Beursblik: EBITDA ArcelorMittal daalt 46 procent door slechte Europese staalmarkt

30 oktober 2012 - ArcelorMittal heeft in het derde kwartaal de EBITDA waarschijnlijk met 46 procent zien dalen als gevolg van de moeilijke staalmarkt in met name het door crisis getroffen Europa, waardoor ook de kredietbeoordeling van de staalreus onder druk is komen te staan.  Vanwege de zwakkere wereldeconomie en de drie jaar oude eurozone crisis zal de mondiale vraag naar staal dit jaar met maar 2,1 procent groeien na plus 6,2 procent in 2012, voorspelde de World Steel Association eerder deze maand. In Europa zal de vraag naar staal in 2012 met 5,6 procent afnemen, aldus de brancheorganisatie die 85 procent van de mondiale staalproductie vertegenwoordigt. Door lagere staalvolumes- en prijzen zien analisten de EBITDA in het seizoensgebonden zwakke derde kwartaal uitkomen op 1,302 miljard dollar, blijkt uit een consensusverwachting die in opdracht van ArcelorMittal is opgesteld. In het derde kwartaal van 2011 bedroeg de EBITDA nog 2,4 miljard dollar.  Bij de halfjaarcijfers liet de staalreus al weten dat de EBITDA in de tweede helft vergeleken met de eerste helft vlak zal zijn. Daarentegen zullen de staalverzendingen juist lager zijn. Topman Lakshi Mittal zei in commentaar bij de cijfers dat de marktomstandigheden “uitdagender waren dan we hadden verwacht door een combinatie van oorzaken, waarvan de onopgeloste eurozone crisis niet de minste was.” 

Junk rating
In augustus verlaagde Standard & Poor's de rating voor ArcelorMittal naar junk als gevolg van de slechtere economische vooruitzichten voor Europa. Ook Fitch en Moody's hebben ArcelorMittal in het vizier genomen en dreigen de staalreus een junk beoordeling te geven. Fitch en Moody's willen ArcelorMittals lage investment grade rating alleen handhaven als het bedrijf de schuldenberg, die aan het einde van het tweede kwartaal netto 22 miljard dollar bedroeg, met minimaal 3,5 miljard dollar (Fitch) tot 5 miljard dollar (Moody's) verlaagt.

Focus op desinvesteringen
ArcelorMittal heeft al aangegeven niet-kernactiviteiten af te zullen gaan stoten om de schulden terug te brengen. Volgens analisten bij Nomura is een verkoop van een belang in de hoogwaardige Canadese ijzererstsmijnen de meest voor de hand liggende optie. In een rapport van 22 oktober rekenden de analisten uit dat een verkoopt van een belang 2 tot 3,5 miljard dollar zou kunnen opleveren. Volgens de analisten zou ArcelorMittal ook andere activiteiten kunnen afstoten. Vanochtend schreef de Franse krant Les Echos dat het Russische Severstal geïnteresseerd zou zijn in ArcelorMittals activiteiten in het Franse Florange. De analisten van Nomura zien ook zonder desinvesteringen een daling van de schuldpositie van ArcelorMittal tegen het einde van het jaar met 1,5 miljard dollar als gevolg van het verlagen van het werkkapitaal. Daarnaast zal een downgrade naar junk geen hangzaak zijn. Volgens Nomura “zou ArcelorMittal niet veel moeite hebben om schulden uit te geven in de in dollars gedenomineerde markt voor hoog renderend schuldpapier.”  ArcelorMittal opent woensdagochtend voorbeurs de boeken.

Bron: ABM Financial News