Koers Brunel in vrije val na boekhoudproblemen

1 maart 2013 - De koers van Brunel is in vrije val nadat de specialistische detacheerder melding maakte van boekhoudproblemen en een teleurstellende outlook. Volgens Brunel gaf het Amerikaanse management een onjuiste rapportage van zowel de omzet als de kosten van de omzet. Daardoor is over 2012 de omzet 16,8 miljoen euro en de operationele winst 6,2 miljoen euro te hoog gerapporteerd. Over 2011 was de operationele winst 3,5 miljoen euro te hoog. Hierdoor was er sprake van 8,1 miljoen euro aan eenmalige kosten die in het vierde kwartaal werden geboekt, mede waardoor de operationele winst daalde met 56 procent tot 8,7 miljoen euro. CEO Jan Arie van Barneveld sprak van een “teleurstelling”. De onderliggende ontwikkeling van zowel de omzet als winst blijven “erg goed”, benadrukte de topman. Beleggers straffen de aankondiging hard af met een koersdaling van 22,4 procent. Ook analisten reageerden teleurgesteld. Het hoge kwaliteitsprofiel van Brunel heeft een klap opgelopen,” aldus analist Margo Joris, die vanwege het nieuws haar advies verlaagde van Kopen naar Houden en het koersdoel van 46,00 naar 40,00 euro. Analist Gert Steens van SNS Securities nam zijn waardering onder herziening in afwachting van de analistenbijeenkomst later vandaag. Volgens analist Marc Zwartsenburg van ING komen de boekhoudfouten niet overeen met de gang van zaken bij Imtech en zijn de problemen opgelost.

Outlook teleurstelling
Zwartsenburg wees er ook op dat de magere outlook voor 2013 betekent dat de consensusverwachting voor dit jaar mogelijk licht boven de 10 procent naar beneden moet. Volgens Brunel zal Oil & Gas, de grootste divisie van het bedrijf, een laag enkelcijferige groei van de omzet laten zien over 2013. Daarbij zullen de traditionele energieactiviteiten lagere bedrijvigheid bij de offshore projecten compenseren. De Nederlandse omzet zal vlak zijn, terwijl de Duitse omzet tegen de 10 procent zal groeien. Over 2012 steeg de omzet conform de analistenverwachting met een kwart tot 1.231 miljoen euro. Dat kwam met name door groei bij Oil & Gas van 33 procent tot 853 miljoen euro. De operationele winst trok aan met 5 procent tot 68 miljoen euro. Zwartsenburg rekende uit dat onderliggend er sprake was van een operationele winst van 77 miljoen euro. Brunel wist daarmee niet aan de Bloomberg consensusverwachting van 82 miljoen euro te voldoen. De analist schreef de tegenvaller toe aan een lager dan verwachte marge in zowel Duitsland als bij Oil & Gas. Voor het gehele bedrijf daalde de marge afgelopen boekjaar van 19,8 tot 17,9 procent.

Bron: ABM Financial News