Beursblik: Sanford Bernstein verhoogt advies KPN

7 juni 2013 - Sanford Bernstein heeft het advies op KPN verhoogd van Marketperform naar Outperform en het koersdoel van 1,65 naar 1,85 euro. Volgens analisten van Sanford Bernstein gloort er nog hoop voor KPN nadat de koers in elkaar is geklapt vanwege de structurele problemen, zoals de onderinvestering in België en Duitsland, de toegenomen concurrentie in Nederland en de nog steeds benarde schuldpositie. De problemen zijn lang en breed bekend en ingeprijsd, aldus de analisten. De analisten menen dat de inschatting van beleggers over de Nederlandse marktpositie te somber is. Onderschat wordt dat KPN zich kan buigen op een hoge mate van loyaliteit bij klanten. De analisten schrijven dat uit een eigen onderzoek blijkt dat als klanten de vraag wordt gesteld voor een telecomleverancier te kiezen voor zowel een mobiel als vast abonnement, KPN op nummer een staat. De komst van Tele2 zal zeker zorgen voor druk op de resultaten, maar de nieuwkomer zal de markt niet opschudden zoals Iliad dat in Frankrijk deed, verwachten de analisten. Het bedrijfsresultaat (EBITDA) zal in het derde kwartaal het sterkst dalen, waarna de daling zal beginnen af te zwakken en er sprake zal zijn van operationele verbetering. In Duitsland zien de analisten een netwerksamenwerking met O2 van Telefónica als minder waarschijnlijk. Daarentegen stellen de analisten dat er een kans van 20 tot 25 procent bestaat dat E-Plus wordt overgenomen door Telefónica. In ruil hiervoor zou Telefónica kunnen instemmen met America Movil van Carlos Slim, de grootaandeelhouder in KPN. Op een licht lager Damrak stijgt KPN 4,1 procent naar 1,52 euro.

Bron: ABM Financial News