Beursblik: genereus bod America Movil op KPN

9 augustus 2013 - América Móvil heeft een genereus bod uitgebracht op KPN, hoewel dit op eerste gezicht misschien niet zo lijkt. Dit schrijven analisten van Nomura. De analist wijzen er op dat het bod van 2,40 euro per aandeel 20 procent boven het slot van donderdag ligt en 35 procent boven de gemiddelde slotkoers in de afgelopen maand. Dit komt volgens Nomura niet zeer genereus over. Daartegenover plaatsten de analisten het relatief magere rendement van 6,0 op de vrije kasstroom uitkeerbaar aan KPN's aandeelhouders in 2013. De sector ligt flink hoger met een rendement van 10,1 procent in 2013, aldus de analisten. In dat opzicht is het bod volgens Nomura wel degelijk genereus, gelet op het feit dat KPN als marktleider op de thuismarkt onder vuur ligt.

KPN zal bod niet steunen
Volgens de analisten steunt de top van KPN het bod op dit moment nog niet en zal het vermoedelijk communiceren dat het bod van 2,40 euro per aandeel niet hoog genoeg is. De acceptatiegrens van het bod door América Móvil ligt op 50 procent, terwijl de Mexicanen al bijna 30 procent van de stukken in handen hebben. Daarbij denkt Nomura dat indien de acceptatiegrens niet wordt gehaald, América Móvil deze verlaagd. "Zij [América Móvil] kunnen de onderneming [KPN] prima controleren met een belang van 40 tot 45 procent zonder de pijn te moeten nemen van een consolidatie", aldus de analisten, die wijzen op de extra schuld die América Móvil op de balans krijgt bij een consolidatie van KPN. Het aandeel KPN koerst vrijdag 16,3 procent hoger op 2,33 euro.

Bron: ABM Financial News