Beursblik: Bryan Garnier blijft positief gestemd over Heineken

8 april 2016 - Bryan, Garnier & Co heeft vrijdag de adviezen voor diverse brouwers verlaagd, maar noemde Heineken nog wel altijd koopwaardig. De adviezen voor sectorgenoten SABMiller en Molson Coors werden door Bryan Garnier verlaagd van Kopen naar Houden, terwijl die voor AB InBev en Carlsberg werden gehandhaafd op respectievelijk Houden en Verkopen. Analist Nikolaas Faes zag evenwel geen reden om de koopaanbeveling op Heineken in te trekken, en wees daarbij op de autonome omzet- en winstgroei van de Amsterdamse brouwer in 2015, van respectievelijk 3,5 procent en 6,9 procent. Daar komt volgens de analist bovenop dat Heineken waarschijnlijk de volgende brouwer is die een aanzienlijke acquisitie zal doen. "En acquisities zijn de grootste schepper van waarde [of de grootste vernietiger in bepaalde gevallen] binnen de sector", aldus Faes. Volgens de analist hebben AB InBev en Molson Coors nog een jaar nodig om de overnames van respectievelijk SABMiller en MillerCoors te verteren en sluit Carlsberg grote overnames momenteel uit. Heineken heeft volgens Bryan Garnier een goede reputatie als het gaat om recente overnames, en met een schuldratio (nettoschuld/EBITDA) van 2,2 die de zakenbank voorziet voor eind 2016, heeft de brouwer de ruimte om te acquireren. Mochten externe groeikansen zich niet voordoen, dan voorziet analist Faes dat Heineken ervoor kiest om het belang van 20 procent dat FEMSA heeft in de Nederlandse brouwer, geleidelijk terug te kopen. Heineken koerste vrijdag rond het middaguur 0,1 procent lager op 78,78.

Bron: ABM Financial News