Fagron wacht op kapitaalverhoging

12 april 2016 - Fagron is dinsdagochtend met 'tevredenstellende' cijfers gekomen. Dit zei CEO Hans Stols van Fagron tegenover ABM Financial News, toevoegend het te vroeg te vinden om een outlook af te geven voor heel 2016.  "Europa en Zuid-Amerika liggen goed op niveau. Overall zie je dat Noord-Amerika druk zet op de resultaten maar dat loopt er dit jaar uit", aldus Stols. Fagron haalde in het eerste kwartaal van dit jaar 0,9 procent meer omzet uit voortgezette activiteiten dan een jaar eerder, maar op autonome basis was  sprake was een omzetdaling van 6,0 procent, bleek vandaag uit een trading update. De krimp op autonome basis had vooral te maken met de strengere regelgeving omtrent zelfbereide medicijnen in de Verenigde Staten. Een jaar geleden was de impact daarvan nog niet zichtbaar en kende Fagron in Amerika nog een sterk eerste kwartaal. Gaandeweg 2015 werd echter duidelijk hoeveel last de onderneming had van de Amerikaanse vergoedingensystematiek. Over heel het boekjaar 2015 werd daarom noodgedwongen een afschrijving van ruim 225 miljoen euro op de Amerikaanse activiteiten Bellevue Pharmacy en Freedom Pharmaceuticals. Bellevue Pharmacy was in het eerste kwartaal verlieslatend, zo meldde Fagron dinsdag, en de magistrale bereider besloot daarop om het onderdeel te sluiten. "Dat heeft verder geen grote negatieve financiële gevolgen", aldus CEO Stols.

Kapitaalverhoging
Aan een outlook waagde bestuursvoorzitter Stols zich dinsdag niet, omdat de focus op korte termijn volledig ligt op het veiligstellen van nieuw kapitaal. "We willen de route voor de herfinanciering afwachten en die eindigt op 4 mei", zei de topman, refererend aan de tweede buitengewone aandeelhoudersvergadering die dan plaats zal moeten vinden, omdat nu al zeker is dat het onder Belgische wetgeving benodigde quotum om te kunnen stemmen over de geplande kapitaalverhoging bij de BAVA van aanstaande donderdag niet zal worden gehaald. Fagron wil met de geplande kapitaalverhoging 220 miljoen euro ophalen. Een groot deel daarvan verloopt via een private plaatsing bij een aantal grote investeerders, waaronder Waterland en Alychlo, de investeringsmaatschappij van de Belgische miljardair, en oude bekende van Fagron, Marc Coucke. Maar aan deze private kapitaalinjectie zitten een aantal voorwaarden, waaronder de afspraak dat de koers van het aandeel Fagron op Euronext Brussel gedurende 30 kalenderdagen direct voorafgaand aan de aandeelhoudersvergadering niet hoger is dan 5,50 euro per aandeel. Fagron sloot maandag op 5,97 euro in Brussel en Amsterdam. "De markt lijkt dat nog niet helemaal te begrijpen", aldus Stols. "Normaal ben ik de laatste om een aandelenkoers naar beneden te willen praten, maar in dit geval is het nadelig als de koers stijgt." Mocht het aandeel Fagron bij de tweede BAVA op 4 mei boven de 5,50 euro staan, dan zal Fagron opnieuw om tafel moeten met de investeerders. Indien het private deel van de kapitaalinjectie onverhoopt niet doorgaat, dan zal Fagron de beoogde 220 miljoen euro volledig via een publieke aandelenuitgifte moeten ophalen. Dat geniet niet de voorkeur van Stols, gezien de kans op verwatering van het aandeel.

HL Technology
Opvallend in de eerste kwartaalcijfers is de flinke omzetdaling bij het kleine onderdeel HL Technology. In het eerste kwartaal van 2015 werd nog een omzet van ruim 2,8 miljoen euro geboekt, maar daar staat een omzet van net geen 2,0 miljoen euro in de eerste drie maanden van dit jaar tegenover. Een omzetdaling van meer dan 30 procent op jaarbasis. "Dat heeft vooral te maken met een verschuiving binnen het orderboek", legde Stols uit. "We verwachten dat dit bij de halfjaarcijfers weer is rechtgetrokken." Plannen om het onderdeel te verkopen, zijn er momenteel niet, aldus de CEO. Het aandeel Fagron, in maart gedegradeerd naar de Smallcap, sloot maandag 3,2 procent hoger op 5,97 euro.

Bron: ABM Financial News