Beursblik: rendementsdoel Van Lanschot kon ambitieuzer

26 april 2016 - Rabobank had een iets ambitieuzer rendementsdoel verwacht van Van Lanschot. Dit stelde analist Cor Kluis dinsdag naar aanleiding van de strategie-update. De drie jaar doorgeschoven doelstelling van een rendement op eigen vermogen van 10 tot 12 procent in 2020 komt volgens Kluis neer op een winst van 87 miljoen euro in de 'mid-range'. De bovenkant van de bandbreedte op circa 100 miljoen euro ligt aan de onderkant van de 12 tot 14 procent waar Rabobank op had gerekend als rendementsdoelstelling, aldus de analist. "We hadden een iets ambitieuzere doelstelling verwacht, die je niet zo makkelijk kunt halen", concludeerde Kluis. De analist voegde toe de winstramingen te handhaven, met 96 miljoen euro voor 2018 en 108 miljoen tot 127 miljoen euro voor 2020. Ook de afgegeven kapitaaldoelstelling van Van Lanschot met een CET1-ratio van 15 tot 17 procent kon niet aan de verwachtingen van Rabobank voldoen. Kluis mikte op 17 tot 20 procent.  De analist wees erop dat Van Lanschot een kapitaalsurplus van minimaal 250 miljoen verwacht in 2020, wat de bank wil teruggeven aan aandeelhouders indien de toezichthouders hiermee instemmen. De private bank denkt de contanten zelf niet meer nodig te hebben, omdat de zakelijke kredieten waar minder bufferkapitaal voor nodig is worden afgebouwd. Van Lanschot kondigde verder aan om de payout ratio voor het dividend naar boven bij te stellen van 40 tot 50 procent naar 50 tot 70 procent van de nettowinst. Kluis noemde de plannen van Van Lanschot voorbarig en plaatste er vraagtekens bij, toevoegend dat "2020 nog ver weg is". Van Lanschot geeft later vandaag een toelichting op de strategie-update, waarbij ook meer duidelijk zal worden over de nieuwe financiële doelen. De resultaten over het eerste kwartaal die de private bank dinsdag publiceerde waren grosso modo neutraal, vervolgde Kluis. De provisie-inkomsten waren duidelijk minder dan verwacht, vooral door lagere fees bij Merchant Banking, terwijl de 11 procent hogere rentebaten juist beter dan verwacht waren. Het aandeel Van Lanschot noteerde dinsdag op een groen Damrak 2,2 procent lager op 18,00 euro.

Bron: ABM Financial News