Uitgelicht: analisten straffen Randstad af

1 juli 2016 - De beurswaardering van Randstad werd deze week door diverse analistenhuizen tegen het licht gehouden, nadat de Britten vorige week met een nipte meerderheid besloten de Europese Unie de rug toe te keren. Vorige week vrijdag zakte het aandeel al stevig, waar menig belegger zich wellicht nog over verbaasde.

Donkere wolken 



Goldman Sachs verlaagde deze week de hele uitzendsector vanwege de Brexit en de economische gevolgen die dit zal hebben. Analisten van de Amerikaanse zakenbank verwachten dat de economische groei zal vertragen nu de Britten uit de EU stappen. Uitzenders zijn sterk gerelateerd aan economische groeiperspectieven en dan met name die van Europa en het Verenigd Koninkrijk. Goldman Sachs schat de groei van de Britse economie voor 2017 nu 1,8 procentpunt lager in op 0,2 procent. Voor de groei van de economie van de eurozone gaat de bank inmiddels uit van 1,2 procent, 0,3 procentpunt onder de vorige raming. Goldman Sachs voorziet een daling van de autonome groei van uitzenders als Randstad van 2 tot 3 procent. Het advies voor het aandeel ging bij de zakenbank vervolgens van Kopen naar Neutraal. Het aandeel kreeg een koersdoel van 48,00 euro, fiks lager dan de 77,00 euro die de analisten voor de Brexit hanteerden.

Dividend onder druk



Ook ABN AMRO verlaagde in een breed opgezet rapport over de implicaties van de Brexit de groeiraming voor de Europese economie voor 2017 met 1,0 procentpunt naar 0,5 procent. ABN AMRO gaf daarbij aan dat de Nederlandse economie relatief sterke relaties onderhoudt met de Britse. Voor Randstad werd door ABN AMRO voor het tweede kwartaal een winstdaling verwacht bij een daling van de autonome omzet en margedruk. Dit kon volgens de analisten ook negatieve gevolgen hebben voor het dividend, dat over 2015 nog op 1,68 euro per aandeel Randstad lag. Het advies voor het aandeel Randstad werd door ABN AMRO verlaagd van Kopen naar Houden. Het koersdoel ging daarbij omlaag van 58,00 naar 40,00 euro.

Ondernemingswaarde



Analisten van Kepler Cheuvreux werden na de Brexit minder positief over de verhouding tussen ondernemingswaarde en het bedrijfsresultaat (EBITDA) van uitzenders die actief zijn in het Verenigd Koninkrijk. De marktvorsers voorzien druk op zowel de omzet als de winstgevendheid. Het advies voor het aandeel Randstad werd door Kepler Cheuvreux, net als ABN AMRO en Goldman Sachs dit deden, verlaagd van Kopen naar Houden. Het koersdoel verlaagde Kepler Cheuvreux van 60,00 euro naar 39,00 euro.   Het aandeel Randstad verloor vrijdag 1,1 procent op een slotnotering van 35,75 euro. Op weekbasis betekende dit een daling van 12,7 procent.

Bron: ABM Financial News