Beursblik: Randstad profiteert van combinatie van groei en lagere kosten

25 juli 2016 - Randstad zal dinsdag voorbeurs een hoger onderliggend bedrijfsresultaat (EBITA) bekendmaken door een combinatie van groei en kostenreducties. Dit is de gemiddelde verwachting van 16 analisten in een door Randstad zelf gepubliceerde consensus. Analisten voorzien een onderliggend bedrijfsresultaat (EBITA) van 238 miljoen euro. Over het tweede kwartaal van 2015 was dit 215 miljoen euro. De EBITA-marge stijgt in de taxaties 10 basispunten naar 4,6 procent. De omzet loopt naar verwachting op van 4,816 miljard euro naar 5,156 miljard euro met een brutomarge van 18,7 procent, gelijk aan een jaar eerder. Analist Marc Zwartsenburg in ING schrijft de verwachte stijging van het bedrijfsresultaat toe aan groei in combinatie met besparingsinspanningen. "De operaties in de Verenigde Staten zullen onder die van het eerste kwartaal uitkomen, ook al was het recente banenrapport van de VS goed. Veel aandacht zal uitgaan naar de eventuele Brexit-effecten, maar ik denk dat het toch nog te vroeg is voor een helder beeld", aldus analist Marc Zwartsenburg van ING. Zwartsenburg is dinsdag vooral geïnteresseerd in de trend in juni en juli. Kort nadat de Brexit op 24 juni de nieuwe realiteit bleek te zijn, haalde Goldman Sachs het aandeel van de kooplijst en verlaagde deze het advies van Kopen naar Neutraal. En zo volgden er meer, ook met de nodige koersdoelverlagingen. De reden voor ABN AMRO om het advies te verlagen van Kopen naar Houden en het koersdoel met 18,00 euro neerwaarts bij te stellen naar 40,00 euro, was dat de Nederlandse economie relatief veel blootstelling heeft aan het Verenigd Koninkrijk. Analist Konrad Zomer van ABN AMRO schatte in dat Randstad in 2017 een winstdaling laat zien bij een negatieve autonome groei, waarmee de marges onder druk komen te staan. De koers van het aandeel deed dit alles geen goed. KBC-analist Yves Franco vond dat de afstraffing te stevig was. "Met de huidige notering voor het aandeel zit je eigenlijk op het punt uit de schuldencrisis, maar voor de komende tijd gaan wij niet uit van eenzelfde scenario", aldus Franco. Mocht de groei in Europa de komende jaren tegenvallen, dan verwacht Franco dat Randstad de operationele investeringen moet terugschroeven. Hij heeft de taxaties voor de winst per aandeel voor 2017 en 2018 met 4 procent verlaagd en het koersdoel teruggebracht naar 45 euro. KBC handhaafde het koopadvies. Randstad timmerde de afgelopen maanden behoorlijk aan de weg met het plegen van acquisities, maar de bijdragen daaruit waren over het tweede kwartaal nog bescheiden. "Voor het tweede  kwartaal doet alleen het Zweedse Proffice als recente overname mee, de overnames in Japan, Italië en Frankrijk komen vanaf het tweede kwartaal erbij", aldus Zwartsenburg.Op een groen Damrak noteerde het aandeel Randstad 1,0 procent hoger op 38,87 euro. Dinsdag voorbeurs komt de onderneming met de cijfers over het tweede kwartaal. 

Bron: ABM Financial News