Uitgelicht: Altice overtuigt beleggers met resultaten

12 augustus 2016 - Altice wist deze week beleggers te bekoren met resultaten waaruit bleek dat de kabelaar uitdagende omstandigheden in de Franse thuismarkt heeft gecompenseerd met sterke resultaten in andere regio’s.  Winst en omzet stonden onder druk in het tweede kwartaal en vielen lager uit ten opzichte van een jaar eerder. Zoals verwacht bleef de Franse markt lastig. De concurrentie is groot, waardoor de winstgevendheid van de Franse telecombedrijven wordt gedrukt. Een consolidatieslag mislukte eerder dit jaar. 

Lastige thuismarkt
Altice kende dan ook "opnieuw een commerciële uitdaging" in Frankrijk, zei CEO Michel Combes. De omzet van het Franse dochterbedrijf SFR daalde dik 4 procent en het aangepaste bedrijfsresultaat zakte bijna 7 procent in deze regio. IAnalist Emmanuel Carlier van ING wees erop dat ondanks de dalingen de prestaties in Frankrijk beter waren dan verwacht. Dat was volgens de marktvorser ook het geval in Amerika en in Portugal.  Altice heeft overeenstemming bereikt met Franse vakbonden om halverwege 2019 circa 5.000 arbeidsplaatsen te schrappen bij SFR. Ook heeft de Franse dochter in mei de prijzen verhoogd en analisten van Morgan Stanley verwachten dat de effecten hiervan in het derde kwartaal zichtbaar zullen worden.  Desondanks is de verwachting dat de stevige concurrentie in Frankrijk voorlopig zal aanhouden.

Groei in Amerika
In de Verenigde Staten was daarentegen sprake van betere prestaties. Het bedrijf, dat werd opgericht door miljardair Patrick Drahi, heeft recent enkele grote overnames gedaan. Altice is nu de nummer vier op de Amerikaanse markt voor kabelexploitanten en bedient daar circa 4,6 miljoen klanten.  Het bedrijfsresultaat van het overgenomen Amerikaanse bedrijf Suddenlink steeg met 16 procent en de meest recente acquisitie, Cablevision, zag het bedrijfsresultaat met bijna 9 procent groeien.

Meer winst op lagere omzet
Hoewel de groepsomzet 2,6 procent lager uitkwam dan een jaar eerder op 5.828 miljoen euro, steeg het totale aangepaste bedrijfsresultaat met 2,7 procent naar 2,265 miljoen euro. De resultaten waren daarmee beter dan verwacht. De consensus ging uit van een omzet van 5.764 miljoen en een bedrijfsresultaat van 2.142 miljoen euro. 

Outlook bevestigd
Analisten waren ook positief over de bevestiging door Altice van de outlook voor heel 2016. “Dit was vooral belangrijk voor SFR, gezien de zorgen onder beleggers dat de marktpositie en de groei in de Franse markt significant zijn verslechterd", zeiden analisten van Goldman Sachs die de bevestiging van de verwachtingen “geruststellend” noemde. De Amerikaanse zakenbank verhoogde zijn koersdoel naar 19,60 euro bij een ongewijzigde koopaanbeveling.  De herhaling van de verwachtingen betekent dat de tweede helft van het jaar verbetering zal moeten laten zien. Voor heel 2016 rekent de kabelaar op een aantrekkende omzettrend en een stijging van het aangepaste bedrijfsresultaat van circa 5 procent op jaarbasis. Analist Carlier van ING wees erop dat de consensus geen rekening had gehouden met een bevestiging van de outlook.  Beleggers reageerden enthousiast en de koers steeg op de dag van de resultaten met bijna 15 procent. Op weekbasis resteerde een winst van iets meer dan 10 procent. 

Bron: ABM Financial News