Beursblik: gemengde resultaten voor Altice

9 november 2016 - (ABM FN-Dow Jones) Altice heeft in het derde kwartaal een licht lagere omzet geboekt, maar realiseerde wel een hoger aangepast bedrijfsresultaat ten opzichte van een jaar terug. Dit blijkt uit een door de Franse kabelaar gepubliceerde analistenconsensus. De gemiddelde verwachting van 17 analisten voor het aangepaste bedrijfsresultaat (EBITDA) komt uit op 2.311 miljoen euro, een stijging van 7,6 procent. Wat betreft de omzet wordt evenwel uitgegaan van een lichte daling van 5.888 miljoen naar 5.850 miljoen euro. Het gaat om pro forma cijfers inclusief de resultaten van de overgenomen Amerikaanse bedrijven Suddenlink en Optimum, en zonder Cabovisao en ONI en de mobiele activiteiten op La Reunion en Mayotte, die zijn verkocht. Nadat Altice in de afgelopen jaren veel overnames in Europa heeft gepleegd, is het vizier inmiddels op Amerika gericht. Ook hier worden de acquisities vooral met schulden gefinancierd. Analisten van Deutsche Bank verwachten dat de nettoschuld van de kabelaar in het afgelopen kwartaal uitkwam op 48,6 miljard euro. Altice beschikt over een schuldenpositie van 50 miljard euro na de overname van SFR in Frankrijk, Portugal Telecom en de twee Amerikaanse kabelaars. "Dit is een hoog bedrag, maar deze last valt te dragen vanwege de sterke kasstroom van de Franse kabelaar", zo stelden marktvorsers van HSBC, die een koopadvies hanteren. Volgens de marktvorsers Deutsche Bank zal de focus bij de kwartaalresultaten vooral liggen op de hervormingen van de Franse en Portugese activiteiten. Ook verwachten de analisten een update over de voortgang met Suddenlink en Optimum. Deutsche Bank heeft een Houden advies op Altice.  Analist Jakob Bluestone van Credit Suisse mikt voor Altice op een positieve ommekeer in Frankrijk, dankzij een eenvoudigere vergelijkingsbasis, kostenbesparingen en het effect van prijsverhogingen. Ook verwacht de analist een versnelling van de groei van het bedrijfsresultaat in Amerika, doordat de overnamestrategie van Altice volgens de marktvorser tot een snelle margeverhoging zal leiden. Bluestone heeft een Neutraal advies op de kabelaar. Altice zei eerder dit jaar voor 2016 een aantrekkende omzettrend te voorzien en een stijging van het aangepaste bedrijfsresultaat van circa 5 procent op jaarbasis. Door een versnelling van de investeringen zal de operationele vrije kasstroom vermoedelijk vlak tot licht lager uitvallen dan in 2015. Altice maakt de resultaten donderdag voorbeurs bekend.  Op een rood Damrak noteerde het aandeel Altice 1,1 procent lager op 15,99 euro. 

Bron: ABM Financial News