Uitgelicht: slechte week voor Brunel

23 juni 2017 - (ABM FN-Dow Jones) Brunel International gaf afgelopen week flink aan beurswaarde prijs, na een aantal minder positieve analistenrapporten en been mogelijk verkeerd ingevoerde order. Vrijdag herstelde het aandeel Brunel met een plus van 3,9 procent op 12,25 euro, maar op weekbasis bleef er een verlies van 7,0 procent staan. De analistenrapporten kwamen van Kepler Cheuvreux en ABN AMRO, waarbij het eerstgenoemde analistenhuis het koersdoel verlaagde van 14,55 naar 13,50 euro met een ongewijzigd Houden advies. Zowel ABN AMRO als Kepler Cheuvreux is van mening dat het nog te vroeg is om positiever te worden over het aandeel. Analisten van Kepler verwachten dat het langer zal duren voordat Brunel de kosten kan terugbrengen bij de Global business-tak. Daarbij zullen extra besparingen pas vanaf het derde kwartaal van dit jaar merkbaar zijn, terwijl analisten al in het lopende kwartaal hadden gehoopt de impact daarvan te zien. Bovendien zal Brunel volgens Kepler nog wel even blijven investeren in de ontwikkeling van nieuwe diensten in andere segmenten. Ook een nieuwe en tijdelijke arbeidswetgeving in Duitsland zal naar verwachting voor wat druk op de marges zorgen, waarbij gesprekken met vakbonden langer duren dan verwacht. "We zien nog altijd geen noodzaak om nu in de aandelen [Brunel] te beleggen, maar zien wel substantiële potentie in een tijdspanne van 12 maanden", aldus analist Konrad Zomer van ABN AMRO, die wel opmerkte dat zijn eerder afgegeven winstraming voor 2017 van 0,42 euro per aandeel mogelijk 5 tot 10 procent te optimistisch is. Verder verwacht Zomer dat gezien de huidige onzekerheid in de diverse markten waarin Brunel actief is, het management bij de publicatie van de interim resultaten waarschijnlijk geen guidance zal afgeven. Voor de groep als geheel verwacht Zomer dat zijn taxaties voor een kasstroom van 195 miljoen euro niet zullen worden gehaald, maar dat 160 tot 170 miljoen euro reëler is. Dat is ongeveer 28 procent van de huidige marktkapitalisatie. Bovenop de analistenrapporten, speelden afgelopen woensdag vermoedens van een zogenoemde 'dikke vinger', een verkeerd ingevoerde order, het aandeel eveneens niet in de kaart. ABN AMRO heeft, ondanks de terughoudendheid voor de korte termijn, een koopadvies voor het aandeel Brunel International met een koersdoel van 18,00 euro. 

Bron: ABM Financial News