Value8 heeft handtekening accountant binnen

22 november 2017 - (ABM FN-Dow Jones) Value8 heeft dinsdagavond laat dan eindelijk de goedkeurende verklaring van de accountant gekregen op de jaarrekening 2016.  Al maandenlang werkte Value8 aan het binnenkrijgen van deze handtekening van accountant Onno Opzitter van Mazars, maar dit ging niet zonder slag of stoot. In een reactie gaf CEO Peter Paul de Vries van Value8 aan dat hij blij is dat dit hoofdstuk is afgesloten. Hij ziet de afronding en de handtekening van Mazars als een belangrijk "turning point". "Vanaf nu gaan we het anders doen." Aanleiding voor het langdurige proces was het in opspraak raken van BK Group, een relatief kleine deelneming van Value8 met een jaaromzet van ongeveer 7 miljoen euro. Value8 werd door enkele kritische artikelen in de pers naar eigen zeggen "midscheeps geraakt". Vanwege de twijfels die deze artikelen opleverden, wilde Mazars het jaarrekeningsproces niet afronden.  Dit leidde tot een onafhankelijk feitenonderzoek dat pas eind oktober werd afgerond. Dit onderzoek leverde volgens Value8 verbeterpunten op, maar leidde ook tot de conclusie dat de berichten in de media over vermeende overtreding van wet- regelgeving "ongefundeerd" waren. Wel leidde het onderzoek in combinatie met een zogenaamde current trading, dat wil zeggen dat de waarderingen opnieuw tegen het licht werden gehouden, en wel met de bril van november 2017 in plaats van eind 2016, met vier aanpassingen tot gevolg. Allereerst leverde de sfeerovergang een negatieve bijstelling van 0,76 miljoen euro op voor Ceradis. "Voor de goede orde: we hebben de WACC, de vermogenskostenvoet waartegen toekomstige kasstromen contant worden gemaakt, aanzienlijk verhoogd", aldus Value8. De WACC ging van 10,7 naar 17,04. Daarnaast zorgde een definitieve verwerking van de overname van Headfirst door Source Group tot een neerwaartse aanpassing van 0,32 miljoen euro. Verder was er een negatieve aanpassing van 0,84 miljoen euro voor BK Group, wat volgens Value8 overigens "niet te maken" had met het onafhankelijk feitenonderzoek, en 0,86 miljoen euro voor Amsterdam Gold. Deze bedrijven hebben in de eerste helft van 2017 een positief bedrijfsresultaat behaald, maar bleven wel achter bij prognose. Dat heeft tot een lagere waardering geleid. "Hoewel deze effecten betrekking hebben op 2017 wordt dat in de cijfers van 2016 verwerkt", meldde Value8. Tegen ABM Financial News zei CEO Peter Paul de Vries dat hij van mening is dat de economische waarde van BK duidelijk hoger ligt dan waarvoor het nu in de balans staat. Al met al leveren deze aanpassingen een negatief effect op van 2,47 miljoen euro op de resultatenrekening, non cash. Hierdoor restte er voor Value8 voor een nettoverlies toekomend aan aandeelhouders van krap 1,7 miljoen euro over 2016. Value8 gaf aan dat dit wat haar betreft niet maatgevend is voor de onderliggende prestaties van het bedrijf in 2016. "Maar de winst per aandeel voor amortisatie en bijzondere waardeverminderingen blijft wel positief. Dat bedraagt over 2016 58 eurocent per aandeel", aldus het investeringsvehikel.

Dividend alleen in aandelen
Value8 besloot het dividendvoorstel ook te wijzigen. Het keuzedividend kan louter in aandelen worden verkregen. Maar dat is "eenmalig", zei De Vries in gesprek met ABM Financial News. Om de preferente aandelen wordt wel dividend in contanten uitgekeerd, benadrukte de CEO. Overigens legde de topman uit dat de keuze voor een stockdividend geen signaal is dat er gebrek aan liquiditeit is. Value8 genereert volgens de CEO "meer dan voldoende cash om de kosten te kunnen dekken". In de eerste jaarhelft boekten de bedrijven van Value8 een EBITDA van 6,6 miljoen euro, dat wil zeggen de kernbedrijven aangevuld met Kersten. De holdingkosten van Value8 op jaarbasis schat De Vries op 1,5 miljoen tot 2 miljoen euro. In Ceradis investeert Value8 momenteel circa 2 miljoen euro in R&D per jaar en IEX kost tussen de 0,5 en 1,0 miljoen euro. Value8 heeft 10 miljoen euro aan schulden. Op een eigen vermogen van krap 58 miljoen euro is dat "zonder meer bescheiden", aldus De Vries.

Bron: ABM Financial News